德媒：頁巖氣將為美經(jīng)濟和全球貿(mào)易帶來革命
德國《世界報》網(wǎng)站7月22日刊登弗蘭克·施托克爾的一篇文章，題為《美國面臨巨大的原材料革命》，摘編如下：
債臺高筑、停滯、絕望——不僅歐洲目前給人這一印象。大西洋對岸看起來也不比這好。失業(yè)人口數(shù)量根本降不下來，經(jīng)濟沒有起色，央行想印多少鈔票都可以——但趨勢得不到扭轉。
而最糟糕的或許是，原本一貫洋溢樂觀情緒的美國人自己甚至也逐漸失去形勢好轉的希望。一個超級大國走向沒落。
但是，這種唱衰論調(diào)可能來得太早。又一次。因為美國過去總能一再重新發(fā)現(xiàn)自己，一再表明它最終會強勢走出危機。而有跡象顯示，這次仍將如此，即便至今只有極少人如此想象。
能為美國經(jīng)濟和全球貿(mào)易帶來革命的發(fā)展已在進行。感受到這些變化的人還不多。但在短短幾年時間里，這些變化或許能使美國變成企業(yè)、儲戶和投資者的一部新成功史。
“美國的形勢在悄悄改變，寂靜無聲”，瑞士百達銀行首席投資戰(zhàn)略家阿爾弗雷德·羅埃利說。美國銀行美林金融管理部首席經(jīng)濟學家伊桑·哈里斯表達得更為徹底：“美國工業(yè)的沒落已經(jīng)終止”，他說，“趨勢得到扭轉。”作為理由，兩人都談到了頁巖氣。
頁巖氣是指存在于頁巖層中的氣體。它與常規(guī)天然氣的主要區(qū)別在于開采難度明顯提高，因此成本顯著上漲，通常也對環(huán)境造成嚴重破壞。
不過，隨著過去幾年能源價格上漲以及新技術的發(fā)展，現(xiàn)在值得對頁巖氣加以開采。至少在美國，開采也不會因嚴格的環(huán)保規(guī)定受阻。
因此，一場能源供應領域的真正革命目前在北美上演。10年前實際上還不存在對頁巖氣的開采，而現(xiàn)在它已占當?shù)靥烊粴忾_采總量的約四分之一。美國相關部門估計，到2035年這一比例將提高到50%，開采總量也將激增。
產(chǎn)量急速增長但還不只如此。頁巖油的產(chǎn)量也平行快速上升。僅在位于美國北達科他州和蒙大拿州的巴肯頁巖層，日產(chǎn)量就在6年時間里從零增長到大約50萬桶（每桶159升）——差不多相當于利比亞石油開采量的三分之一。
北達科他州現(xiàn)在的石油開采量就已超過阿拉斯加，而且趨勢繼續(xù)強勁上升。這導致美國的石油進口量已明顯回落。目前每天880萬桶的進口量已跌到近10年來的最低水平。
而這還不是終點。“美國對石油進口的依賴將迅速降低”，阿爾弗雷德·羅埃利說。美國康菲石油公司總裁瑞安·蘭斯最近甚至表示，到本世紀20年代中期美國將不必再進口任何石油。
國際石油市場前景穩(wěn)定如果形勢真的如此繼續(xù)迅猛發(fā)展，繁榮的將不只是當?shù)啬茉搭I域。它也會為整個經(jīng)濟帶來顯著影響，而且是積極的。因為能源價格可能由此趨于降低。
目前天然氣價格已經(jīng)如此。美國天然氣已從2008年中期的每立方尺14美元的創(chuàng)紀錄價格跌至目前的2。9美元。相反，歐洲人要支付將近5倍于此的價格。歐洲尚未開采頁巖氣。該地區(qū)可能也有大規(guī)模蘊藏，主要在波蘭和烏克蘭。但考慮到有可能對環(huán)境造成影響，人們對實施開采明顯更為猶豫。波蘭才剛剛開始討論是否應該開采，烏克蘭至少有可能從2017年開始開采，但不確定性也很高。
因此對美國企業(yè)來說，能源價格大概暫時依舊會明顯低于世界其他地區(qū)的競爭對手。“這對美國工業(yè)而言是巨大的成本優(yōu)勢”，伊桑·哈里斯說。
很多企業(yè)甚至已經(jīng)重新考慮將幾年前轉移到國外的生產(chǎn)線移回國內(nèi)。外國企業(yè)也考慮在美國建立生產(chǎn)廠——例如歐洲飛機制造商空中客車公司最近就宣布了相應計劃。吸引它們的是低廉的能源價格。
過去20年在很大程度上去工業(yè)化、取而代之長時間通過金融業(yè)支撐經(jīng)濟增長的美國因此面臨一次經(jīng)濟結構的巨大改變。
伴隨著能源業(yè)重要性的顯著提高，工業(yè)領域可能迎來一次復興。從中期看，美國能源業(yè)甚至有可能出口天然氣和石油。“日本關閉了核反應堆，由此成為了美國天然氣潛在的重要市場”，愛德蒙得洛希爾銀行宏觀經(jīng)濟學家皮埃爾·西雷說。而日本的三菱和三井集團已經(jīng)與路易斯安那州的一家天然氣液化廠簽訂合同。
降低的能源價格最終也會給消費者帶來好處。“對私人家庭的影響可能是巨大的”，西雷說，“低廉的價格將為他們的錢包減負。”而多余出來的錢又可以被用在其他事情上，從而刺激低迷的消費。
經(jīng)濟增長、進口減少、出口增加——美國的新黃金時代到來。而這最終也意味著美國結束巨大的貿(mào)易赤字——對本國的儲戶和投資者產(chǎn)生重要影響。“因為這可能促使美元變得相對強大”，阿爾弗雷德·羅埃利說。
巨額貿(mào)易逆差是美元近年來疲軟的重要原因之一。這一趨勢最近已經(jīng)得到逆轉，現(xiàn)在美元或許會繼續(xù)升值。
因此對目光長遠的投資者而言，在美投資將帶來雙重機遇。一方面，他們可能從能源密集型工業(yè)企業(yè)或出口導向型企業(yè)潛在的升值中獲益。鑒于未來幾年低廉的能源價格，后者將在國際競爭中占優(yōu)。
這里所指的是鋼鐵、玻璃或水泥生產(chǎn)商，但化工業(yè)或許也會受益于實惠的原材料。
另一方面，僅通過美元對外價值的繼續(xù)提高，投資就會增值。因此，阿爾弗雷德·羅埃利為客戶進行的組合投資中已經(jīng)包含較多來自不同行業(yè)的美國股票。此外，他還建議考慮投資美國房地產(chǎn)市場。
“價格似乎已經(jīng)觸底”，他說。如果美國現(xiàn)在真的實現(xiàn)趨勢轉折，不久后很多地方的房價也會重新上漲，特別是如果美國人自己能重拾樂觀信念的話。而現(xiàn)在正是在為此打基礎。
德國《世界報》網(wǎng)站7月22日刊登弗蘭克·施托克爾的一篇文章，題為《美國面臨巨大的原材料革命》，摘編如下：
債臺高筑、停滯、絕望——不僅歐洲目前給人這一印象。大西洋對岸看起來也不比這好。失業(yè)人口數(shù)量根本降不下來，經(jīng)濟沒有起色，央行想印多少鈔票都可以——但趨勢得不到扭轉。
而最糟糕的或許是，原本一貫洋溢樂觀情緒的美國人自己甚至也逐漸失去形勢好轉的希望。一個超級大國走向沒落。
但是，這種唱衰論調(diào)可能來得太早。又一次。因為美國過去總能一再重新發(fā)現(xiàn)自己，一再表明它最終會強勢走出危機。而有跡象顯示，這次仍將如此，即便至今只有極少人如此想象。
能為美國經(jīng)濟和全球貿(mào)易帶來革命的發(fā)展已在進行。感受到這些變化的人還不多。但在短短幾年時間里，這些變化或許能使美國變成企業(yè)、儲戶和投資者的一部新成功史。
“美國的形勢在悄悄改變，寂靜無聲”，瑞士百達銀行首席投資戰(zhàn)略家阿爾弗雷德·羅埃利說。美國銀行美林金融管理部首席經(jīng)濟學家伊桑·哈里斯表達得更為徹底：“美國工業(yè)的沒落已經(jīng)終止”，他說，“趨勢得到扭轉。”作為理由，兩人都談到了頁巖氣。
頁巖氣是指存在于頁巖層中的氣體。它與常規(guī)天然氣的主要區(qū)別在于開采難度明顯提高，因此成本顯著上漲，通常也對環(huán)境造成嚴重破壞。
不過，隨著過去幾年能源價格上漲以及新技術的發(fā)展，現(xiàn)在值得對頁巖氣加以開采。至少在美國，開采也不會因嚴格的環(huán)保規(guī)定受阻。
因此，一場能源供應領域的真正革命目前在北美上演。10年前實際上還不存在對頁巖氣的開采，而現(xiàn)在它已占當?shù)靥烊粴忾_采總量的約四分之一。美國相關部門估計，到2035年這一比例將提高到50%，開采總量也將激增。
產(chǎn)量急速增長但還不只如此。頁巖油的產(chǎn)量也平行快速上升。僅在位于美國北達科他州和蒙大拿州的巴肯頁巖層，日產(chǎn)量就在6年時間里從零增長到大約50萬桶（每桶159升）——差不多相當于利比亞石油開采量的三分之一。
北達科他州現(xiàn)在的石油開采量就已超過阿拉斯加，而且趨勢繼續(xù)強勁上升。這導致美國的石油進口量已明顯回落。目前每天880萬桶的進口量已跌到近10年來的最低水平。
而這還不是終點。“美國對石油進口的依賴將迅速降低”，阿爾弗雷德·羅埃利說。美國康菲石油公司總裁瑞安·蘭斯最近甚至表示，到本世紀20年代中期美國將不必再進口任何石油。
國際石油市場前景穩(wěn)定如果形勢真的如此繼續(xù)迅猛發(fā)展，繁榮的將不只是當?shù)啬茉搭I域。它也會為整個經(jīng)濟帶來顯著影響，而且是積極的。因為能源價格可能由此趨于降低。
目前天然氣價格已經(jīng)如此。美國天然氣已從2008年中期的每立方尺14美元的創(chuàng)紀錄價格跌至目前的2。9美元。相反，歐洲人要支付將近5倍于此的價格。歐洲尚未開采頁巖氣。該地區(qū)可能也有大規(guī)模蘊藏，主要在波蘭和烏克蘭。但考慮到有可能對環(huán)境造成影響，人們對實施開采明顯更為猶豫。波蘭才剛剛開始討論是否應該開采，烏克蘭至少有可能從2017年開始開采，但不確定性也很高。
因此對美國企業(yè)來說，能源價格大概暫時依舊會明顯低于世界其他地區(qū)的競爭對手。“這對美國工業(yè)而言是巨大的成本優(yōu)勢”，伊桑·哈里斯說。
很多企業(yè)甚至已經(jīng)重新考慮將幾年前轉移到國外的生產(chǎn)線移回國內(nèi)。外國企業(yè)也考慮在美國建立生產(chǎn)廠——例如歐洲飛機制造商空中客車公司最近就宣布了相應計劃。吸引它們的是低廉的能源價格。
過去20年在很大程度上去工業(yè)化、取而代之長時間通過金融業(yè)支撐經(jīng)濟增長的美國因此面臨一次經(jīng)濟結構的巨大改變。
伴隨著能源業(yè)重要性的顯著提高，工業(yè)領域可能迎來一次復興。從中期看，美國能源業(yè)甚至有可能出口天然氣和石油。“日本關閉了核反應堆，由此成為了美國天然氣潛在的重要市場”，愛德蒙得洛希爾銀行宏觀經(jīng)濟學家皮埃爾·西雷說。而日本的三菱和三井集團已經(jīng)與路易斯安那州的一家天然氣液化廠簽訂合同。
降低的能源價格最終也會給消費者帶來好處。“對私人家庭的影響可能是巨大的”，西雷說，“低廉的價格將為他們的錢包減負。”而多余出來的錢又可以被用在其他事情上，從而刺激低迷的消費。
經(jīng)濟增長、進口減少、出口增加——美國的新黃金時代到來。而這最終也意味著美國結束巨大的貿(mào)易赤字——對本國的儲戶和投資者產(chǎn)生重要影響。“因為這可能促使美元變得相對強大”，阿爾弗雷德·羅埃利說。
巨額貿(mào)易逆差是美元近年來疲軟的重要原因之一。這一趨勢最近已經(jīng)得到逆轉，現(xiàn)在美元或許會繼續(xù)升值。
因此對目光長遠的投資者而言，在美投資將帶來雙重機遇。一方面，他們可能從能源密集型工業(yè)企業(yè)或出口導向型企業(yè)潛在的升值中獲益。鑒于未來幾年低廉的能源價格，后者將在國際競爭中占優(yōu)。
這里所指的是鋼鐵、玻璃或水泥生產(chǎn)商，但化工業(yè)或許也會受益于實惠的原材料。
另一方面，僅通過美元對外價值的繼續(xù)提高，投資就會增值。因此，阿爾弗雷德·羅埃利為客戶進行的組合投資中已經(jīng)包含較多來自不同行業(yè)的美國股票。此外，他還建議考慮投資美國房地產(chǎn)市場。
“價格似乎已經(jīng)觸底”，他說。如果美國現(xiàn)在真的實現(xiàn)趨勢轉折，不久后很多地方的房價也會重新上漲，特別是如果美國人自己能重拾樂觀信念的話。而現(xiàn)在正是在為此打基礎。
