從近年全球油氣勘探發(fā)現(xiàn)來看,一些主要大發(fā)現(xiàn)均為天然氣,這在一定程度上驗證了:天然氣行業(yè)處于青年期。石油公司若想繼續(xù)在油氣領域有所作為,一定不會輕易放棄天然氣。
進入21世紀以來,國際大石油公司普遍重視發(fā)展天然氣。分析埃克森美孚、BP、殼牌、雪佛龍、道達爾的經(jīng)營數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),2000年以來,這5家公司油氣比呈下降趨勢,也就是天然氣產(chǎn)量在公司油氣產(chǎn)量中的占比呈上升態(tài)勢。就油氣價格比較而言,天然氣價格處于按照熱值計算的相對低位水平,因此,長期以來石油公司石油業(yè)務的利潤普遍高于天然氣。
如此一來,石油公司是在油的業(yè)務利潤貢獻程度高于天然氣業(yè)務的情形下發(fā)展天然氣業(yè)務的。石油公司的決策者之所以不遺余力發(fā)展天然氣,根本原因在于看好未來天然氣需求,以及天然氣作為清潔能源的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
然而,跨國公司的這一發(fā)展戰(zhàn)略在2013年和2014年遭遇“寒流”,表現(xiàn)為經(jīng)營業(yè)績普遍下滑,盈利能力下降,現(xiàn)金流減少。當然不能將業(yè)績下滑全部歸因于發(fā)展天然氣,但發(fā)展天然氣業(yè)務是很重要的影響因素之一,這與其發(fā)展天然氣業(yè)務的模式有很大關聯(lián)。
以埃克森美孚為例,2006年之前,公司的海外業(yè)務一直處于擴張狀態(tài),重點地區(qū)是中東。2006年之后,其業(yè)務開始回縮本土,海外與本土的業(yè)務比例曲線出現(xiàn)明顯拐點。究其原因,主要是北美發(fā)生的“頁巖氣革命”對??松梨跊Q策產(chǎn)生了重要影響。
自那一時期之后,埃克森美孚在非常規(guī)天然氣領域的發(fā)展步伐明顯加快,斥巨資并購了XTO,在美國大肆購買非常規(guī)天然氣資產(chǎn)。在其2020年中長期發(fā)展規(guī)劃中,非常規(guī)油氣項目占據(jù)主流,大項目中頁巖油氣項目、煤層氣和油砂項目的比例占90%。然而,由于“頁巖氣革命”之后北美天然氣價格長期處于低位,埃克森美孚大肆吃進的非常規(guī)油氣資產(chǎn)并沒有給其帶來可觀利潤,相反讓其背上了沉重的包袱。
殼牌、BP、雪佛龍情況也比較類似,它們在北美的非常規(guī)油氣項目普遍不盡如人意,年度大考成績并不理想。
大考失利之后,跨國公司開始反思自己的發(fā)展戰(zhàn)略,普遍開始有意識地控制上游擴張步伐,壓縮投資,剝離非核心資產(chǎn)。盡管有系列自救措施,但2014年6月之后的油價狂跌還是讓油公司經(jīng)營雪上加霜。不利的經(jīng)營形勢將在很大程度上讓石油公司堅持既定的緊縮型發(fā)展戰(zhàn)略。在此形勢下,包括天然氣業(yè)務在內(nèi)的石油公司上游發(fā)展將進入一個極其艱難的時期。
從2014年各家石油公司三季度年報披露的信息看,石油公司普遍進入依靠下游業(yè)務支撐公司盈利階段。若油價進一步下行,下游業(yè)務在石油公司中的地位將大幅提升。
經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化之后,石油公司天然氣發(fā)展走向又將如何,是一個很受關注的問題。筆者以為,石油公司在過去十多年所表現(xiàn)出來的大力發(fā)展天然氣的發(fā)展思路輕易不會發(fā)生改變。從石油天然氣工業(yè)的發(fā)展階段看,石油勘探開發(fā)要先于天然氣。如果說石油行業(yè)處于壯年,天然氣則處于青年期。
從最近幾年全球油氣勘探發(fā)現(xiàn)來看,一些主要的大發(fā)現(xiàn)均為天然氣,似乎在一定程度上驗證了這一點。作為大型石油公司,其今后的發(fā)展模式不可能偏離這一趨勢與規(guī)律。石油公司若想繼續(xù)在油氣領域有所作為,一定不會輕易放棄天然氣。如此一來,石油公司的決策者便遇到了一個新的問題,那就是在當前經(jīng)濟形勢低迷、油氣價格下跌形勢下如何發(fā)展天然氣,兼顧業(yè)務發(fā)展方向與提高盈利能力?
如前所述,石油公司在低油價形勢下進入了依靠下游業(yè)務支撐盈利的局面,這一經(jīng)營格局意味著天然氣上下游一體化可能成為今后石油公司天然氣業(yè)務的發(fā)展方向。具體而言,發(fā)展包括天然氣液化、天然氣化工、天然氣發(fā)電在內(nèi)的天然氣業(yè)務是未來重要戰(zhàn)略選擇。產(chǎn)業(yè)鏈上的環(huán)節(jié)越多,產(chǎn)業(yè)附加值就越高,對石油公司的業(yè)務發(fā)展和盈利能力提升愈有利。
低氣價背景下石油公司的天然氣業(yè)務需要精細化經(jīng)營,在深挖附加值方面下功夫。否則,上游天然氣業(yè)務將因為得不到利潤支撐而呈萎縮態(tài)勢。殼牌公司在過去的經(jīng)營歷程中一直致力于天然氣上下游一體化,注重天然氣化工、天然氣發(fā)展等一體化經(jīng)營,或許在當前低氣價環(huán)境下更有經(jīng)營優(yōu)勢。
對于眾多中小石油公司而言,低氣價下它們的優(yōu)勢可能更明顯一些。單就天然氣勘探開發(fā)而言,它們具有大公司所不具有的管理成本低的優(yōu)勢。據(jù)伍德麥肯茲的調(diào)研,北美地區(qū)從事頁巖氣業(yè)務的石油公司中,除少數(shù)大公司因為憑借早期進入優(yōu)勢獲得較好的盈利能力之外,后期進入者諸如??松梨凇P等大型石油公司普遍盈利能力較差。若今后氣價低迷現(xiàn)象持續(xù)下去,中小企業(yè)也需要在天然氣深加工方面多下功夫,但它們不可能像大型石油公司那樣構筑大而全的天然氣經(jīng)營產(chǎn)業(yè)鏈,它們的發(fā)展重點應該在于借助市場機制實現(xiàn)天然氣資源配置優(yōu)化,從而為自己淘得更多的“金”。