據(jù)港交所4月29日披露，嘉興市燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司向港交所遞交主板上市申請，交銀國際(1.02, 0.00, 0.00%)和絡(luò)繹資本有限公司任其聯(lián)席保薦人。

嘉興市燃?xì)饧瘓F(tuán)是中國浙江省主要地級市嘉興市最大的管道天然氣運(yùn)營商。根據(jù)特許經(jīng)營協(xié)議，自2008年以來，作為特許經(jīng)營權(quán)承授人，公司一直是經(jīng)營區(qū)域內(nèi)嘉興的獨(dú)家管道天然氣分銷商。公司經(jīng)營區(qū)域位于嘉興港區(qū)及嘉興市區(qū)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，就2018年管道天然氣銷量而言，公司為嘉興市最大的管道天然氣分銷商，市場份額為26.2%（其中嘉興市前五大管道天然氣分銷商合計(jì)占整個(gè)嘉興市管道天然氣分銷市場的近70%）；在浙江省約220家天然氣運(yùn)營商中，為第五大管道天然氣分銷商，市場份額為2.8%（其中最大管道天然氣分銷商的市場份額為4.9%）；是浙江省兩家投資管理液化天然氣儲(chǔ)運(yùn)站，自海外進(jìn)口液化天然氣的天然氣特許經(jīng)營運(yùn)營商之一。

業(yè)務(wù)

于往績記錄期間，公司的主要業(yè)務(wù)分為三種，分別是：銷售燃?xì)?，主要為嘉興市的管道天然氣（根據(jù)特許經(jīng)營權(quán)）、液化天然氣及液化石油氣，客戶主要為嘉興市的居民及非居民燃?xì)庥脩簦惶峁┙ㄔO(shè)及安裝服務(wù)以建設(shè)及安裝終端用戶管網(wǎng)及燃?xì)庠O(shè)施，客戶包括物業(yè)開發(fā)商以及居民及非居民物業(yè)的業(yè)主或住戶；以及其他業(yè)務(wù)，包括提供天然氣運(yùn)輸服務(wù)、銷售蒸汽及建筑材料，以及租賃物業(yè)。

于往績記錄期間，公司大部分收入來自根據(jù)特許經(jīng)營權(quán)經(jīng)營的管道天然氣業(yè)務(wù)，即在公司經(jīng)營區(qū)域銷售管道天然氣。2017財(cái)年到2019財(cái)年該業(yè)務(wù)收入分別占總收入的77.2%、77.9%和81%。

供應(yīng)商

于往績記錄期間，公司主要供應(yīng)商包括嘉興管網(wǎng)公司（公司管道天然氣供應(yīng)業(yè)務(wù)的獨(dú)家管道天然氣直接供應(yīng)商）以及建設(shè)及安裝業(yè)務(wù)的材料供應(yīng)商和服務(wù)供應(yīng)商。

于2017財(cái)年、2018財(cái)年及2019財(cái)年，公司對五大供應(yīng)商的合計(jì)采購額分別為人民幣604.7百萬元、人民幣920.1百萬元及人民幣980.0百萬元，占各期間采購總成本的77.7%、91.2%及92.4%。于2017財(cái)年、2018財(cái)年及2019財(cái)年，公司對最大供應(yīng)商的采購額分別為人民幣543.6百萬元、人民幣832.1百萬元及人民幣887.0百萬元，占相應(yīng)期間采購總成本的69.8%、82.6%及83.7%。

客戶

于往績記錄期間，公司的五大客戶多為管道天然氣客戶。于2017財(cái)年、2018財(cái)年及2019財(cái)年，向公司五大客戶的合共銷售額分別為人民幣219.8百萬元、人民幣384.1百萬元及人民幣327.9百萬元，分別占相應(yīng)期間總收入的24.8%、30.5%及24.7%。于同一期間，公司對各年度最大客戶的銷售額分別為人民幣107.0百萬元、人民幣151.2百萬元及人民幣133.4百萬元，分別占相應(yīng)期間總收入的12.1%、12.0%及10.0%。

財(cái)務(wù)狀況

財(cái)報(bào)顯示，公司在2017財(cái)年到2019財(cái)年的收入分別為人民幣883.6百萬元、1258.8百萬元、1330.3百萬元；毛利分別為人民幣151.6百萬元、170.3百萬元、197.1百萬元；毛利率分別為17.2%、13.5%、14.8%；年內(nèi)利潤分別為人民幣64.3百萬元、73.3百萬元、89.4百萬元；凈利潤率分別為7.3%、5.8%、6.7%。

風(fēng)險(xiǎn)因素

公司面臨的部分主要風(fēng)險(xiǎn)包括：經(jīng)營管道天然氣業(yè)務(wù)的特許經(jīng)營權(quán)將會(huì)到期或可能會(huì)在到期前終止，且可能無法重續(xù)現(xiàn)有的特許經(jīng)營權(quán)或獲得新的特許經(jīng)營權(quán)；嘉興管網(wǎng)公司是公司獨(dú)家直接管道天然氣供應(yīng)商，除自其上游供應(yīng)商采購?fù)?，其并無自己的管道天然氣來源，向公司供應(yīng)的天然氣出現(xiàn)任何不穩(wěn)定、短缺或中斷情況，均可能對公司業(yè)務(wù)造成重大不利影響等。