時隔兩年,布倫特原油價格重新站上80美元/桶。對富煤的中國來說,作為替代品的煤化工將重現(xiàn)生機。
“原油價格重上80美元的時點,比我們預(yù)期的提前了。”東方證券化工行業(yè)首席分析師王晶認為,此輪原油價格上漲,主要受美元走弱影響。到明年一季度,隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇及美元走弱雙重因素影響,原油價格將進一步走強。
此時,天然氣價格變得重要。國際上,許多化工品原料是天然氣。但是,較弱的金融屬性,工業(yè)需求大幅減少,使天然氣價格8個月背離石油價格。據(jù)介紹,等熱值的天然氣與原油價格比值一般為0.5~0.6,而目前,兩者比值僅0.3。“天然氣有50%的漲價空間。”王晶認為。
一旦天然氣價格跟上原油步伐,國際基礎(chǔ)化工品等成本將整體抬升。不過,這個漲價過程,將受到經(jīng)濟復(fù)蘇速度制約。
我國富煤貧油少氣。2002年以來,戰(zhàn)略上,國家開始探索替代能源戰(zhàn)略,包括煤炭深加工即煤化工,以及新能源。煤制甲醇經(jīng)過短短幾年發(fā)展,已經(jīng)替代乙烯,成為國內(nèi)第一大化工品。遠興能源是國內(nèi)最大甲醇生產(chǎn)企業(yè)。但是,目前,由于產(chǎn)能擴張?zhí)?,煤制甲醇明顯過剩,開工率非常低。涉足煤制甲醇的兗州煤業(yè)、天富熱電,甲醇業(yè)務(wù)拖累了公司。不過,由于甲醇及其下游的二甲醚可做摻燒燃料,原油天然氣價格上漲后,醇醚經(jīng)濟性將再度顯現(xiàn),行業(yè)將現(xiàn)拐點。但產(chǎn)能龐大,或使其難現(xiàn)2007年時的盛況。
二甲醚是甲醇下游。由于規(guī)?;虼蠡蛐?,工藝已突破,近年產(chǎn)能急劇擴張,不巧的是,受制油價和需求萎縮,二甲醚開工率很低。油價重新站上80美元,威遠生化、廣匯股份、天茂集團等的二甲醚項目迎來機會。
以煤為原料的尿素、電石法PVC,都是傳統(tǒng)煤化工項目。在油價高漲時,優(yōu)勢顯現(xiàn)。電石法PVC代表上市公司有英力特、湖北宜化、中泰化學(xué)和億利能源。煤頭尿素包括湖北宜化、華魯恒升、河池化工、昌九生化、魯西化工和柳化股份。
上述煤化工均是技術(shù)上獲得突破,風(fēng)險主要在下游需求的細分行業(yè)。
國內(nèi)乙二醇70%以上依賴進口,與油價聯(lián)動明顯。丹化科技乙二醇正在進行投料試車,一旦打通工藝,各項指標不錯的話,這個項目的壟斷性優(yōu)勢將顯現(xiàn),經(jīng)濟性突出。
目前,烯烴和成品油,均以天然氣和原油為原料。如果神華集團打通了上述兩項產(chǎn)品的工藝,在油價配合下,經(jīng)濟性也會顯現(xiàn)。集團承諾,時機成熟,將注入中國神華。
大唐發(fā)電多元化步伐非常堅定,這點體現(xiàn)在向上游煤炭拓展上,也體現(xiàn)在煤炭深加工上。公司煤制天然氣也是一個填補國內(nèi)空白的項目,核準總投資為257.1億元。另外,公司在多倫有個煤基烯烴項目。
不過,哪怕技術(shù)突破,煤制烯烴、煤制油和大唐發(fā)電項目的經(jīng)濟性,較大程度上受制于投資規(guī)模及油價。