今年早些時(shí)候，隨著油價(jià)下跌促使鉆井商減少活躍鉆井平臺的數(shù)量，美國頁巖地區(qū)的活動出現(xiàn)了放緩的最初跡象。然后數(shù)據(jù)表明，油井產(chǎn)量也在下降，這是潛在自然枯竭的跡象，這將使鉆井商在全力擴(kuò)大產(chǎn)量之前三思而后行。
現(xiàn)在油田服務(wù)提供商的財(cái)務(wù)業(yè)績增加了越來越多的證據(jù)表明盡管美國能源信息管理局（EIA）對創(chuàng)紀(jì)錄的石油產(chǎn)量做出了樂觀的預(yù)測，但該行業(yè)仍在走自己的路，這是一種謹(jǐn)慎的方式。
英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，美國達(dá)拉斯聯(lián)邦能源調(diào)查局今年早些時(shí)候報(bào)告的鉆井活動減少開始影響實(shí)際開展該活動的公司的財(cái)務(wù)業(yè)績。該報(bào)告援引Liberty Energy的Chris Wright在與分析師的電話會議上的話說，“在第二季度，我們看到水力壓裂活動減少，導(dǎo)致我們?nèi)諝v上的空白區(qū)域增加。”在介紹公司業(yè)績時(shí)，Wright還預(yù)測今年下半年美國頁巖地區(qū)的活動總體上會減少。有趣的是這與EIA最近的生產(chǎn)更新不謀而合。
今年早些時(shí)候，EIA一直預(yù)測由于頁巖行業(yè)的發(fā)展，美國石油產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史新高?，F(xiàn)在它改變了論調(diào)，5月份，EIA預(yù)測美國頁巖油產(chǎn)量將在6月創(chuàng)下950萬桶/日的紀(jì)錄。一個(gè)月后，該機(jī)構(gòu)在其6月版的《鉆井生產(chǎn)力報(bào)告》中報(bào)告稱該月的總估計(jì)產(chǎn)量為937萬桶/日。7月份，美國大型頁巖盆地的產(chǎn)量小幅上升至約942萬桶/日，但現(xiàn)在EIA預(yù)測8月份的產(chǎn)量將下降至939.7萬桶/日。
“現(xiàn)在很難從事生產(chǎn)業(yè)務(wù)。”這是達(dá)拉斯聯(lián)儲季度能源調(diào)查的一名受訪者在與第二季度報(bào)告一起發(fā)表的評論中所說的話。它發(fā)現(xiàn)了更多放緩的跡象，以及行業(yè)高管在關(guān)注生產(chǎn)增長時(shí)越來越謹(jǐn)慎。
另一位高管在接受調(diào)查時(shí)表示：“過去兩年，我國的領(lǐng)導(dǎo)層給能源行業(yè)帶來了很多不確定性。水晶球表示未來兩年同樣的領(lǐng)導(dǎo)層將保持這種不確定性，而且這種不確定性將呈指數(shù)級增長。”
事實(shí)上，不確定性似乎一直存在，阻礙了雄心勃勃的增長計(jì)劃，尤其是在成本通脹的背景下，盡管月度CPI數(shù)據(jù)顯示了一些令人鼓舞的跡象，但對頁巖領(lǐng)域的許多參與者來說，這遠(yuǎn)不是一件容易的事。
英國《金融時(shí)報(bào)》援引貝克休斯首席執(zhí)行官Lorenzo Simonelli的話說：“北美的環(huán)境已經(jīng)趨于平穩(wěn)，我們聽到一些客戶要求折扣，尤其是在壓力泵等更商品化的市場。”
頁巖地區(qū)還有天然氣難題需要考慮。去年由于歐洲的能源危機(jī)，美國的天然氣價(jià)格一度高達(dá)每百萬英熱單位9美元。現(xiàn)在這已經(jīng)暴跌到每百萬英熱單位不到3美元。因此天然氣鉆井平臺的數(shù)量也在下降。
頁巖油氣的偉大之處在于生產(chǎn)商可以相對快速地對需求模式的變化做出反應(yīng)。問題是需求的不確定性正在困擾著這個(gè)行業(yè)。它將繼續(xù)困擾它，直到以某種方式弄清楚世界是否正在陷入大規(guī)模衰退，或者只會是德國和歐元區(qū)其他國家。
從長遠(yuǎn)來看，更重要的因素是油井庫存。正如《華爾街日報(bào)》今年早些時(shí)候報(bào)道的那樣，行業(yè)高管們一直擔(dān)心，最好的庫存已經(jīng)鉆完了。這確實(shí)是先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）首席執(zhí)行官Scott Sheffield一再表達(dá)的擔(dān)憂。Sheffield在1月份接受路透社采訪時(shí)表示，“大多數(shù)公司現(xiàn)在都在開采二級和三級庫存，并挖掘了他們的最佳前景。二疊紀(jì)和巴肯頁巖的產(chǎn)量越來越低。”
在庫存質(zhì)量下降、成本上升、需求不確定性和反行業(yè)政府等因素的共同作用下，繼續(xù)提高產(chǎn)量無異于魯莽之舉。因此，美國頁巖行業(yè)正在做任何行業(yè)在這種情況下都會做的事情，抑制產(chǎn)量增長，并等待任何阻礙增長的因素即將改變的跡象。風(fēng)險(xiǎn)在于：全球供應(yīng)緊縮。
Raymond James分析師Jim Rollyson上周對英國《金融時(shí)報(bào)》表示：“如果你仍然相信未來幾年全球?qū)κ偷男枨髸?，而美國的增長不會像過去那樣 ，其他任何地方都必須填補(bǔ)這一空白。”（小晨編譯）
