從國際行情來看,近幾個(gè)月國際天然氣價(jià)格不斷走高,我國進(jìn)口LNG(液化天然氣)到岸價(jià)格從5月份開始持續(xù)上漲,截至8月6日,LNG到岸價(jià)17.29美元/百萬英熱,同比大幅上漲443%。
從國內(nèi)表現(xiàn)來看,根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示,截至8月12日,中國LNG主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)5391元/噸,較上周四上漲5.89%,同比上漲111.25%。
曾經(jīng)價(jià)格低廉的天然氣,為何成為今年年內(nèi)漲幅最大的大宗商品?
天然氣為何上漲?
一般來說,每年的10月份至第二年的3月份為天然氣需求旺季,4月份至9月份為需求淡季。淡季價(jià)格通常低于旺季,而今年8月份向亞洲輸送的液化天然氣價(jià)格則接近了歷史同期的最高水平。今年夏季,天然氣為何出現(xiàn)了淡季時(shí)間旺季價(jià)格現(xiàn)象?
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“我國天然氣產(chǎn)業(yè)對外依存度超過40%,容易受到國際大宗商品市場與國際能源市場波動(dòng)。受到高溫干旱氣候、碳中和背景下能源轉(zhuǎn)型等一系列因素的影響,國際天然氣價(jià)格走高,國內(nèi)天然氣價(jià)格因此水漲船高。”
近年來,我國油氣勘探開發(fā)投入減少,天然氣新建產(chǎn)能不足,導(dǎo)致天然氣增儲(chǔ)量跟不上消費(fèi)量快速增長的步伐。
受天然氣勘探開發(fā)投入下降影響,我國天然氣產(chǎn)量增速低于需求增速。2011—2020年,在天然氣市場需求復(fù)合增速達(dá)10.6%的情形下,國內(nèi)天然氣產(chǎn)量的復(fù)合增速僅為7.0%,導(dǎo)致國內(nèi)天然氣供需缺口不斷擴(kuò)大。
由于我國天然氣產(chǎn)能的增幅不及消費(fèi)需求的增長,我國進(jìn)口天然氣量逐年增加,其中又以LNG進(jìn)口為主。今年上半年,我國天然氣進(jìn)口量同比增長24%。其中LNG進(jìn)口量占比達(dá)到67%,同比增長高達(dá)92%。與此同時(shí),天然氣進(jìn)口量占消費(fèi)量比例不斷上升,由2016年的36%逐漸增長至2020年的47%。
“我國天然氣市場對外依存度上升,國際市場波動(dòng)的影響逐漸增大。近期北半球的高溫直接推動(dòng)了亞歐美地區(qū)天然氣價(jià)格的上漲。”一位券商分析師表示。
值得一提的是,天然氣價(jià)格波動(dòng)除了受國際因素影響外,還與我國提出“雙碳”目標(biāo)以及“煤改氣”進(jìn)程相關(guān)。
中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧對《證券日報(bào)》記者表示:“天然氣是化石能源中最清潔的,在‘雙碳’目標(biāo)背景下,我國面臨能源結(jié)構(gòu)的大調(diào)整,但新能源的供應(yīng)量,短期內(nèi)無法大規(guī)模替代化石能源?;茉粗忻禾肯M(fèi)比重將降低,天然氣消費(fèi)比重將提升,這是一個(gè)必然,大量的‘煤改氣’項(xiàng)目會(huì)落地。所以在供給側(cè)沒有明顯擴(kuò)張的情況下,需求的拉動(dòng)是天然氣漲價(jià)的主要原因。”
在全球并購公會(huì)信用管理專委會(huì)專家安光勇看來,因中澳地緣政治影響,澳洲煤炭供應(yīng)受到了嚴(yán)重沖擊,全國各地(甚至發(fā)達(dá)城市)也出現(xiàn)過限電的現(xiàn)象發(fā)生。作為煤炭的部分替代品,天然氣的供應(yīng)也受到牽連。正所謂“城門失火,殃及池魚”。
這種格局會(huì)持續(xù)多久?
天然氣是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的清潔能源,也是我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。未來天然氣是否會(huì)一直持續(xù)淡季不淡趨勢,價(jià)格是否一直會(huì)處于高位?
北京特億陽光新能源總裁祁海珅對《證券日報(bào)》記者表示:“近幾年,國家在大力推動(dòng)天然氣清潔能源的使用,包括‘煤改氣’和管道輸送網(wǎng)的快速建設(shè),這些舉措都是史無前例的,因此天然氣消耗量空前高漲。從能源經(jīng)濟(jì)性、能源安全供應(yīng)的穩(wěn)定性等層面來說,天然氣是從化石能源消費(fèi)向可再生能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型的‘必用品’,其價(jià)格也是逐步上漲的趨勢,天然氣行業(yè)將有很大的發(fā)展空間,無論是民用然氣和工業(yè)用然氣的消耗量會(huì)有逐年增加的趨勢。”
根據(jù)國際能源署(IEA)的數(shù)據(jù),到2024年,國際天然氣需求預(yù)計(jì)將比新冠疫情前增長7%。麥肯錫的一項(xiàng)分析顯示,從長遠(yuǎn)來看,到2035年,液化天然氣的需求預(yù)計(jì)將以每年3.4%的速度增長,超過其他化石燃料。
柏文喜表示:“在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和天然氣占比仍在提升的大趨勢下,我國天然氣產(chǎn)業(yè)對外依存度高導(dǎo)致其價(jià)格受國際因素影響而波動(dòng)的格局,很難在短期內(nèi)徹底改變,這種現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)較長時(shí)間,除非我國的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化、國內(nèi)氣源大幅增加以及國家天然氣戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系建設(shè)完成。”
在對外依賴度較高的情況下,我國加快了發(fā)展國內(nèi)天然氣。2018年,按照中央決策部署,各地方部門和油氣企業(yè)強(qiáng)化天然氣發(fā)展頂層設(shè)計(jì),大力提升勘探開發(fā)力度,著力提升中國能源結(jié)構(gòu)中的清潔能源比重。
胡麒牧表示,這種能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整是長期持續(xù)的。從目前來看,天然氣的需求具有強(qiáng)力支撐,在供給無法突破的情況下,恐怕價(jià)格的上漲是具有持續(xù)性的。
川財(cái)證券分析師白竣認(rèn)為,LNG需求短期受疫情及替代作用影響價(jià)格可能震蕩,但取暖季、冬奧會(huì)大氣質(zhì)量要求及碳中和要求將加大天然氣的使用,LNG價(jià)格中期將得到支撐。
對相關(guān)企業(yè)有何影響?
天然氣價(jià)格上漲對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司有哪些影響?
擁有上游天然氣資源的生產(chǎn)型企業(yè),部分公司業(yè)績受益明顯,而天然氣需求企業(yè)則面對原料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
成都燃?xì)獍肽陥?bào)顯示,該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.2億元,同比增長27%;新天然氣預(yù)計(jì)上半年凈利增長335%至358%;新奧股份預(yù)計(jì),2021年上半年凈利潤19.64億元到21.10億元,同比增長170%到190%。其中,天然氣直銷業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約2.2億元,為業(yè)績增長帶來較大貢獻(xiàn)。
祁海珅表示:“由于天然氣公司的產(chǎn)品多以本地消費(fèi)為主,服務(wù)半徑相對比較固定,業(yè)績增長和服務(wù)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長基本同步,無論是工業(yè)燃?xì)庀?、還是居民燃?xì)庀M(fèi)水平增加的關(guān)聯(lián)性都很大。如果國家或者某些區(qū)域的長距離管網(wǎng)輸送建設(shè)提速,有穩(wěn)定氣源的天然氣公司業(yè)務(wù)可能會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng),沒有穩(wěn)定氣源的地方性天然氣公司的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的,有被淘汰的可能。”
對于天然氣需求企業(yè)的影響,胡麒牧表示,企業(yè)生產(chǎn)成本將會(huì)提高。天然氣價(jià)格上漲利空以天然氣為原料的尿素企業(yè)以及天然氣制甲醇企業(yè)。而當(dāng)天然氣成本上升到與新能源成本持平時(shí),就是新能源大規(guī)模替代天然氣的時(shí)間點(diǎn)。
據(jù)記者了解,四川美豐、遠(yuǎn)興能源以及瀘天化均曾因天然氣價(jià)格上漲而出現(xiàn)業(yè)績下降或虧損的情況。四川美豐曾表示,公司尿素產(chǎn)品是以天然氣為原料,天然氣價(jià)格漲跌會(huì)對尿素生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響。
柏文喜表示,天然氣漲價(jià)必然會(huì)向下游產(chǎn)業(yè)鏈梯次傳導(dǎo),推高下游產(chǎn)業(yè)鏈成本,引發(fā)下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格的上漲。