分析師認(rèn)為，目前市場整體心態(tài)較好，旺季到來，市場需求增加，加之成本上漲等多重利好因素推動，預(yù)計(jì)短期內(nèi)液價或?qū)⒊掷m(xù)推漲走高。
相較于煤和石油兩種傳統(tǒng)化石能源，天然氣具有清潔環(huán)保、安全性高、燃燒效率高等特點(diǎn)，近年來發(fā)展深受關(guān)注，無論是在全球還是國內(nèi)，其需求增長潛力巨大。
根據(jù)?？松梨谑凸绢A(yù)測，2030年之前，天然氣消費(fèi)需求年均增長率有望保持在2%，而煤和石油年均增長率僅為0.7%；且到2035年，天然氣占世界一次能源消費(fèi)的比重有望達(dá)到25%，超過煤和石油。
我國是全球天然氣消費(fèi)第三大國，僅次于美國和俄羅斯。根據(jù)BP公布的數(shù)據(jù)，截止至2017年末我國已探明天然氣儲量僅有5.5萬億立方米，排在俄羅斯、伊朗、卡塔爾、土庫曼斯坦和美國之后；2018年產(chǎn)量1615億立方米，進(jìn)口依存度高達(dá)43%。
對比英美等天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，市場機(jī)制成熟的國家的發(fā)展路徑，可以發(fā)現(xiàn)美國天然氣行業(yè)快速發(fā)展期約35年，1938-1973年間呈現(xiàn)天然氣管道建設(shè)發(fā)展與消費(fèi)量增長兩個特點(diǎn)，且兩者呈現(xiàn)較強(qiáng)相關(guān)性。
其中，1965-1970年管道長度CAGR達(dá)3.5%，消費(fèi)量CAGR達(dá)6.7%。1973年管道建設(shè)基本成熟后，于1992年實(shí)行漸進(jìn)式天然氣改革。
對標(biāo)美國，我國近13年消費(fèi)量復(fù)合增速達(dá)13.03%，但是管網(wǎng)建設(shè)與消費(fèi)量配比仍低于發(fā)達(dá)國家，根據(jù)“十三五”規(guī)劃，2025年長輸管道里程預(yù)計(jì)達(dá)16.3萬千米。
國內(nèi)能源資源結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“富煤貧油少氣”的特征，2001年至2019年，2001年我國天然氣產(chǎn)量達(dá)到310億立方米，2019年我國天然氣產(chǎn)量達(dá)到1777億立方米，2001年來復(fù)合增速超過10%，隨著國內(nèi)天然氣消費(fèi)量的增長，天然氣對外依存度從24%上升到44%。天然氣進(jìn)口包括管道氣（氣態(tài)）、LNG（液態(tài)），其中LNG占比穩(wěn)定在40%以上，2019年占比達(dá)到60%。
中國天然氣主要生產(chǎn)地區(qū)集中在西北和西南地區(qū)（陜西28.73%，四川24.50%，新疆21.30%），進(jìn)口管道氣也主要從西北、西南和東北進(jìn)入我國市場。
而消費(fèi)集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的華北、華中、華南、華東地區(qū)（江蘇10.14%，廣東7.78%，北京7.02%），供需地區(qū)嚴(yán)重錯配。地域性供需不匹配可以通過天然氣管道的合理、有效分布予以解決，管道資源在全球天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中都是不可忽視的重要部分。
目前，我國天然氣管網(wǎng)已初步形成“橫跨東西、縱貫?zāi)媳?、?lián)通境外”的格局，已建成西氣東輸管道一、二、三線，陜京系統(tǒng)、澀寧蘭、中貴、中緬、川氣東送、秦沈、哈沈等多條大口徑的長輸天然氣管道，以及用于大區(qū)域資源調(diào)配的中貴聯(lián)絡(luò)線和冀寧聯(lián)絡(luò)線兩大跨省聯(lián)絡(luò)線工程，已經(jīng)形成了“西氣東輸、海氣登陸、就近供應(yīng)”三大供應(yīng)格局。
華潤燃?xì)?、港華燃?xì)?、新奧能源、中國燃?xì)?、昆侖能源是國?nèi)前五大城燃公司，市場份額不斷增長，2018年合計(jì)占有國內(nèi)天然氣供應(yīng)市場的32%。國內(nèi)天然氣消費(fèi)仍在增長，2016-2018年年均復(fù)合增速17%。
天然氣行業(yè)研究框架：
圖表來源：中泰證券21世紀(jì)以來，可以說我國始終在自上而下推進(jìn)天然氣價格市場化改革。
自2011年底天然氣價格改革方案在兩廣試點(diǎn)以來，天然氣價改開始加速推進(jìn)，目前已在天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)均取得了相當(dāng)進(jìn)展：以“管住中間，放開兩頭”為主線，在上游放開LNG、煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)氣價格；中游依靠成本加成原則為管輸費(fèi)用定價、推進(jìn)城市門站價市場化等。
本輪天然氣價格改革“管住中間、放開兩頭”已初見成效。明確加強(qiáng)“輸配氣成本和價格”監(jiān)管，加快放開“天然氣氣源”和“銷售”價格；政府只對屬于網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)的管網(wǎng)輸配價格進(jìn)行監(jiān)管，氣源和銷售價格由市場形成。
天然氣價格改革是體制改革的重要抓手，天然氣價格改革的推進(jìn)將改善價格扭曲局面，還原天然氣商品屬性。
此外，除常規(guī)天然氣外，頁巖氣、煤層氣、煤制氣、LNG等非常規(guī)天然氣價格已放開，天然氣市場化改革的前期工作進(jìn)展可觀。
使用天然氣在部分消費(fèi)場合對煤進(jìn)行替代已經(jīng)成為大氣減排的一項(xiàng)重要途徑。部分發(fā)達(dá)國家在歷史上也經(jīng)歷過大氣重度污染階段，加大推廣以天然氣為代表的清潔能源使用占比，進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，是大氣污染治理的重要成功經(jīng)驗(yàn)。
疊加當(dāng)前環(huán)保依然較為嚴(yán)格，在環(huán)保重壓下，對于能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和煤炭使用量的控制提升至新的高度，而天然氣作為清潔能源，在國家層面已成為未來能源發(fā)展的重要方向。當(dāng)前頂層政策正推動天然氣作為清潔能源不斷發(fā)展。
未來我國天然氣消費(fèi)量的高速增長（特別是相對于石油、煤炭的增速）仍是大勢所趨。包括BP、中國石油、EIA、IEA、IHS等在內(nèi)的組織均預(yù)期在未來20-30年內(nèi)，中國將是全球天然氣消費(fèi)量增長的主要驅(qū)動力之一。
