業(yè)內(nèi)和銀行消息人士稱，石油和天然氣領(lǐng)域最大的銀行貸款人正變得越來越謹(jǐn)慎，降低了他們對(duì)石油和天然氣價(jià)格的期望，這些期望支撐了貸款，此舉有望給陷入困境的生產(chǎn)商帶來進(jìn)一步的財(cái)務(wù)壓力。

作為定期雙年度審查的一部分，包括摩根大通，富國(guó)銀行和加拿大皇家銀行在內(nèi)的主要銀行已下調(diào)了油氣公司儲(chǔ)量的估計(jì)值，這是這些公司獲得基于儲(chǔ)備金的基礎(chǔ)。十多位熟悉此項(xiàng)活動(dòng)的消息人士稱，這些貸款。

盡管RBL市場(chǎng)的規(guī)模尚不清楚，但據(jù)估計(jì)有數(shù)百家公司接受了此類貸款，累計(jì)規(guī)模達(dá)數(shù)十億美元。

這些貸方已經(jīng)降低了未來五年對(duì)石油和天然氣的感知價(jià)值，最早于本月開始實(shí)施。

預(yù)期天然氣價(jià)格每百萬(wàn)英國(guó)熱量單位降低約0.50美元，比春季設(shè)定的價(jià)格低約20%。業(yè)內(nèi)消息人士預(yù)測(cè)，結(jié)果是一些公司的貸款規(guī)模將減少15%至30%。預(yù)計(jì)油價(jià)將比春季估計(jì)低約1至2美元。

“有些銀行認(rèn)為他們擁有太多的能源敞口，并希望減少這種風(fēng)險(xiǎn)中的一部分，”沃里克能源公司(Warwick Energy)的財(cái)務(wù)副總裁伊恩·雷恩博特(Ian Rainbolt)說。

這對(duì)較小的公司構(gòu)成威脅，這些較小的公司已經(jīng)在努力尋找其他融資方法，例如發(fā)行股票或債券，因?yàn)殡S著頁(yè)巖氣行業(yè)多年的低回報(bào)，投資者變得不安，即使美國(guó)已經(jīng)崛起成為世界上最大的石油公司。最大的石油和天然氣生產(chǎn)商。

資金減少可能會(huì)減緩美國(guó)石油和天然氣生產(chǎn)的增長(zhǎng)，也可能威脅該行業(yè)的更多破產(chǎn)。據(jù)律師事務(wù)所海恩斯和布恩說，美國(guó)石油和天然氣生產(chǎn)商的破產(chǎn)申請(qǐng)量創(chuàng)下自2016年以來的最高水平，當(dāng)時(shí)美國(guó)原油價(jià)格跌至每桶26美元。

專注于天然氣鉆井的公司可能受到的威脅最大。銀行預(yù)測(cè)，未來12個(gè)月天然氣價(jià)格將在每百萬(wàn)英國(guó)熱量單位2至2.35美元之間，五年期結(jié)束時(shí)最高至2.50美元，均低于春季。

投資銀行卡爾·馬克顧問公司(Carl Marks Advisors)的常務(wù)董事布羅克·哈德森(Brock Hudson)表示：“我預(yù)計(jì)最大的問題將與過度杠桿化的天然氣生產(chǎn)商有關(guān)，尤其是那些在地理?xiàng)l件不利地區(qū)運(yùn)輸不暢的天然氣生產(chǎn)商。”俄克拉荷馬州的部分地區(qū)。

規(guī)模較小的RBL可能會(huì)產(chǎn)生巨大的后果：以俄克拉荷馬州為重點(diǎn)的生產(chǎn)商Alta Mesa Resources(前阿納達(dá)科石油公司董事長(zhǎng)吉姆·哈克特(Jim Hackett)領(lǐng)導(dǎo))在8月中旬將其借款基礎(chǔ)削減近一半后一個(gè)月申請(qǐng)破產(chǎn)。

JP Morgan，Wells Fargo和Comerica Inc等多家銀行均拒絕置評(píng)或未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

可用性下降

八位消息人士表示，較大的銀行已經(jīng)設(shè)定了價(jià)格底線，這是行業(yè)術(shù)語(yǔ)，指的是它們賦予RBL背后的碳?xì)浠衔锏膬r(jià)值，未來五年的油價(jià)將在每桶46美元至51美元之間。

可用的融資選擇較少，可幫助彌合較低RBL的缺口。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，僅一家美國(guó)生產(chǎn)商Contango Oil&Gas在2019年發(fā)行了任何新股，而自3月以來，頁(yè)巖氣生產(chǎn)商僅發(fā)行了一份高收益?zhèn)?/p>

自2018年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500能源板塊在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)板塊中表現(xiàn)最差，下跌18%，而綜合指數(shù)上漲12.8%，許多上市頁(yè)巖公司的表現(xiàn)甚至更差。

由于并購(gòu)活動(dòng)處于十年來的最低水平，那些面臨較低貸款擔(dān)保的人也不能依靠出售多余資產(chǎn)來籌集現(xiàn)金。貝克休斯(Baker Hughes)表示，由于活躍的石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)量處于2017年4月以來的最低水平，因此很難從進(jìn)一步的生產(chǎn)中獲利。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)公司美國(guó)能源投資銀行業(yè)務(wù)主管斯科特·理查森(Scott Richardson)表示，破產(chǎn)的任何增加都可能來自俄克拉荷馬州的SCOOP / STACK地區(qū)以及得克薩斯州米德蘭盆地的天然氣密集地區(qū)。

根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行9月25日發(fā)布的能源調(diào)查，貸款契約也正在收緊。調(diào)查顯示，一些參與者指出，銀行已將允許的最高債務(wù)水平降低至利息，稅項(xiàng)，折舊和攤銷前利潤(rùn)的2.5至3倍( EBITDA)，從3.5到4.0倍。

其中三位消息人士稱，一些區(qū)域性放貸機(jī)構(gòu)將秋季重新確定的石油和天然氣價(jià)格保持在高于大型機(jī)構(gòu)的水平。

監(jiān)督四個(gè)RBL的Warwick的Rainbolt說，它正在轉(zhuǎn)向具有更好價(jià)格底線的區(qū)域性銀行。一家銀行將汽油價(jià)格定為2.37美元，在最后一年中升至3美元以上，原油價(jià)格為52美元，升至接近每桶60美元。