在烏克蘭危機(jī)背景下俄羅斯遭遇西方制裁，作為回應(yīng)，俄羅斯實(shí)行食品禁運(yùn)，這導(dǎo)致食品漲價。作為預(yù)算收入主要來源的石油，其價格自夏季以來下跌近一半并保持在每桶60美元的水平上，盧布貶值速度自11月份以來每天刷新紀(jì)錄，跌勢12月17日才止住。
這樣的“多米諾骨牌效應(yīng)”實(shí)際上徹底擊碎了停滯的俄羅斯經(jīng)濟(jì)在今年、至少還有明年可恢復(fù)的希望。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的狀況很快將類似于2008-2009年的危機(jī)。俄羅斯總統(tǒng)普京在年度大型記者會期間承認(rèn)，俄羅斯可能需要兩年時間擺脫困境。
但在2014年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)也存在為數(shù)不多的積極因素中：全面啟動包括工業(yè)和農(nóng)業(yè)在內(nèi)的本國生產(chǎn)方針，以取代進(jìn)口；與西方關(guān)系的冷卻最終也迫使俄羅斯當(dāng)局環(huán)顧四周，并且把石油天然氣出口重新定位到迅速發(fā)展的亞洲市場。
制裁性通貨膨脹加劇
克里米亞的重新加入導(dǎo)致西方對俄羅斯的制裁，這些制裁由美國、歐盟、瑞士、加拿大、澳大利亞和日本發(fā)起。3月初一系列官員和商人被宣布為不受歡迎的人，但事情并沒有到此為止。7月底歐盟和美國由對個別自然人和公司的制裁改為針對俄羅斯經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的制裁措施。
歐盟和美國禁止提供用于北極地區(qū)和俄羅斯頁巖油產(chǎn)地工作的深水石油勘探和生產(chǎn)設(shè)備服務(wù)。如果說歐盟的制裁涉及俄羅斯整個石油天然氣領(lǐng)域，那么美國則指出具體的對象：俄羅斯天然氣工業(yè)公司、俄羅斯天然氣石油公司、俄羅斯石油公司、盧克公司和蘇爾古特石油公司。
俄羅斯最大型金融機(jī)構(gòu)也受到制裁。美國和歐洲投資者被禁止向儲蓄銀行、對外貿(mào)易銀行、天然氣工業(yè)銀行、俄農(nóng)業(yè)銀行和對外經(jīng)濟(jì)銀行發(fā)放超過30天期限的新貸款。
俄羅斯政府長時間表示，不會接受制裁政策，不會采取反制措施。但8月份俄羅斯政府采取回應(yīng)措施，限制從美國、加拿大、歐盟、澳大利亞和挪威進(jìn)口食品一年。被禁止的包括牛肉、豬肉、禽類、香腸、魚類、蔬菜、水果和奶制品。
俄羅斯解釋自己決定的原因是本國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者競爭力下降，因?yàn)橛捎谥撇枚砹_斯農(nóng)業(yè)銀行無法在西方市場吸引廉價資金并為農(nóng)工綜合體提供貸款。
反制裁有助于向那些不受美國支配的國家的供應(yīng)商開放俄市場。但來自土耳其、以色列和拉丁美洲的更加昂貴食品推動俄羅斯價格的上漲。
這是迫使俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部和央行提高今年通貨膨脹率的原因之一。俄羅斯央行行長納比烏林娜12月份表示：“2014年通貨膨脹率將約為10%，其中食品禁運(yùn)將通貨膨脹率抬升2.3%。”經(jīng)濟(jì)發(fā)展部目前的預(yù)測更為保守，為9%，但該部承認(rèn)，這個指數(shù)無法完成，因?yàn)?2月中期價格上漲9.4%。
政府認(rèn)為，主要的通貨膨脹沖擊將在明年1月份。據(jù)央行估計，按年度計算，這段時間的消費(fèi)價格可能上漲11.5%，隨后價格上漲將放緩。
政府利用天然氣手段
作為全球天然氣出口最大國家之一，俄羅斯今年證明，自己不打算減少交易，但天然氣流向?qū)⒅匦露ㄎ?。取代建設(shè)“南流”輸氣管道的是天然氣管道將通往土耳其。而原本“南流”管道的建設(shè)目的是確保不依賴中轉(zhuǎn)向歐洲暢通無阻的供應(yīng)天然氣。
俄羅斯總統(tǒng)普京12月1日訪問安卡拉期間宣布了這個決定，這令歐盟始料未及。俄羅斯解釋說，放棄這個項(xiàng)目的原因是歐盟本身不希望落實(shí)它并且拖延建設(shè)期限。
結(jié)果“南流”將改道土耳其，俄羅斯天然氣工業(yè)公司已經(jīng)投入項(xiàng)目的資金不會損失。盡管如此，俄羅斯承諾自己仍然是歐洲可靠的天然氣供應(yīng)國，俄羅斯能源部長諾瓦克在做出關(guān)閉“南流”決定之后表示，俄羅斯將履行所有合同。俄羅斯是否能夠把歐洲購買天然氣的地點(diǎn)從烏克蘭邊境轉(zhuǎn)移到土耳其和希臘邊境的問題目前仍懸而未決。
在對歐洲出口天然氣不確定的情況下，俄羅斯5月份簽署了向中國出口天然氣的期待已久的合同。俄羅斯天然氣工業(yè)公司和中國石油天然氣集團(tuán)公司(CNPC)簽訂的協(xié)議規(guī)定，每年沿"西伯利亞力量"(東線)輸氣管道出口380億立方米天然氣，該管道已經(jīng)開始建設(shè)。
此外，兩國11月份還簽署沿“西線”出口天然氣的備忘錄。估計這條線路("阿爾泰"輸氣管道)初期階段將每年出口300億立方米天然氣。
石油價格下跌
俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部長烏柳卡耶夫11月曾開玩笑說，預(yù)測油價是毫無意義。12月初該部把自己對2015年石油價格的預(yù)測重新調(diào)整至每桶80美元的水平，而2015年的價格從104美元調(diào)整到99美元。
不過最近數(shù)日的情況讓這些數(shù)字看起來過于樂觀，在這種情況下央行的緊急應(yīng)對方案看起來比較保守。
專家們首先把石油價格崩潰與全球供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求聯(lián)系起來。很多人曾希望，歐佩克的年度會議能做出決定止住油價劇跌，但大型石油輸出國保持份額并拒絕減少開采讓價格上漲。
應(yīng)該指出的是，秋季通過的俄羅斯2015年預(yù)算根據(jù)的石油結(jié)算價格為每桶96美元，匯率為1美元兌換37.7盧布，俄羅斯財政部警告，將不得不重審預(yù)算。不過財政部承認(rèn)，油價下跌不會給預(yù)算造成巨大損失，因?yàn)閾p失會從盧布的貶值獲得彌補(bǔ)。預(yù)算的一半收入來自石油天然氣出口。
盧布匯率劇烈浮動
2014年盧布對國際主要儲備貨幣——美元和歐元的匯率經(jīng)歷了自1998年債務(wù)違約以來最顯著的下跌，超過2008年危機(jī)時的指數(shù)。
在這種趨勢下，俄羅斯央行決定取消盧布對雙貨幣籃子的浮動走廊，以此讓盧布自由浮動。央行取消了計劃中的外匯干預(yù)并聲稱準(zhǔn)備在一定的匯率水平下以無限干預(yù)方式確保金融穩(wěn)定。
最終在一年即將結(jié)束的時候，央行董事會召開了秘密會議，實(shí)際上把關(guān)鍵利率提高0.6倍，達(dá)到17%。按照央行的構(gòu)想，這個措施應(yīng)該能減緩?fù)ㄘ浥蛎洸⒅浦贡R布崩潰。但盧布沒有"聽央行的話"，根據(jù)12月16日的資料顯示，莫斯科交易所歐元的價格飆升至最高的100盧布，美元達(dá)到80盧布。外匯市場萬分火急的狀況要求當(dāng)局緊急筑建“防火墻”?？偨y(tǒng)和總理召開會議，央行和政府在會上制定了扶持銀行的協(xié)調(diào)措施，其中包括可能給銀行體系注入額外資本。鑒于這種情況美元匯率回落到60盧布，歐元回落到75盧布。
普京稱央行和政府應(yīng)對情況的措施基本正確，但批評某些措施不夠及時。
烏柳卡耶夫承認(rèn)，目前的狀況十分復(fù)雜并要求調(diào)整2015年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測，該預(yù)測原本就估計國內(nèi)生產(chǎn)總值將萎縮0.8%，并且制裁將至少持續(xù)到2015年底。
與石油狀況和制裁有關(guān)的大部分風(fēng)險基本上已經(jīng)納入12月初制定的預(yù)測。不過當(dāng)時經(jīng)濟(jì)發(fā)展部依據(jù)的2015年美元兌盧布的匯率僅為49。
