生產(chǎn)略升,消費持平
      9月份,天然氣產(chǎn)量96億立方米,同比增長12.66%;天然氣進(jìn)口量51億立方米,增長4.0%;天然氣表觀消費量140億立方米,增長7.41%。單月來看,消費增速持平,生產(chǎn)增速上升,進(jìn)口增速下降。
     氣價改革進(jìn)行中
     2013年中共中央十八屆三中全會通過的《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確指出:“推進(jìn)水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域價格改革,放開競爭性環(huán)節(jié)價格。”
     我們認(rèn)為,天然氣價格改革逐步推進(jìn),未來將按照市場化取向,建立起反映市場供求和資源稀缺程度的與可替代能源價格掛鉤的動態(tài)調(diào)整機(jī)制,逐步理順與可替代能源比價關(guān)系。
     投資建議:
     評級為:未來十二個月內(nèi),增持。
     目前來看,由于天然氣資源相對稀缺,總體供給偏緊,產(chǎn)量增長低于消費量增長,缺口主要依靠進(jìn)口量增長來彌補(bǔ)。隨著西氣東輸、川氣東送、陜京線和中緬干線等大動脈的建成,以及LNG接收項目投產(chǎn),多氣源供應(yīng)來滿足消費需要增長,對行業(yè)形成長期利好。維持行業(yè)“增持”的投資評級。
     天然氣價格市場化程度會逐步提高,建議關(guān)注能從消費增長中獲益的公司,如陜天然氣、國新能源和金鴻能源等。