長期以來，中國在拉美地區(qū)的油氣投資存在資源國政治周期變化的政治風險。若資源國政府對華政治友好，中方投資的政治風險或摩擦則相對較小。現(xiàn)實中，大部分合作項目的時間跨度可能要涵蓋資源國總統(tǒng)和議會多個選舉周期。資源國的政府更替可能會帶來政策上的變化，中國在拉美的油氣投資不得不面臨復雜的國別政治環(huán)境。這種政治風險并不一定是“驅趕”中國公司，有可能出現(xiàn)的情況是，合作項目談判反復討價還價，從而造成投資成本追加。
　　
　　可見，對資源國的國別政治環(huán)境，特別是政治對立程度、社會分化程度等分析尤其重要。這不僅需要歷史靜態(tài)地了解資源國特性，而且還要對各種政治力量的博弈加以把握，從而為選擇適當?shù)暮献鞣绞教峁Q策支撐。
　　
　　拉美地區(qū)油氣政治風險因國別而異，風險特征則是政策多變，投資環(huán)境不確定性增多。從國別來看，一類是基于經濟發(fā)展模式調整，對油氣政策及監(jiān)管框架實施根本性變革，如委內瑞拉、厄瓜多爾、玻利維亞和阿根廷；另一類則是在原有經濟發(fā)展模式框架內，在油氣產業(yè)政策內采取局部調整、改革，如巴西、墨西哥、哥倫比亞和秘魯。勞工和環(huán)保是拉美投資環(huán)境普遍存在的問題，哥倫比亞、墨西哥的暴力犯罪問題突出，而秘魯和厄瓜多爾的印第安原住居民抵制資源開發(fā)情緒強烈。
　　
　　另外，拉美油氣政策變化并非無章可循，畢竟政策調整的法制化程度較高。巴西深海鹽下層油氣田立法在議會歷經一年多的辯論、修改，方才通過。阿根廷強制收購雷普索爾—YPF公司，也是通過了議會批準。委內瑞拉也是如此，從查韋斯制定頒布2001年新油氣法到中委基金合作，無不經過委國議會表決通過，最終形成法律執(zhí)行文件。
　　
　　當然，簽署投資保護協(xié)定并不完全能夠確保投資安全，選擇恰當?shù)暮献鞣绞讲攀墙档惋L險的關鍵。據世界銀行國際投資爭端解決中心統(tǒng)計，截至2011年年底，登記的投資爭端糾紛案共有369件，從行業(yè)分布看，油氣、礦業(yè)領域占25%，居各行業(yè)之首；從地區(qū)分布看，南美占30%，居世界各地區(qū)之首。阿根廷、委內瑞拉、厄瓜多爾和玻利維亞是拉美油氣投資爭端多發(fā)國。目前，四國共有18起尚未仲裁的投資糾紛案，且多數(shù)投資來源國都與資源國簽署了投資保護協(xié)定。
　　
　　要知道，投資保護協(xié)定僅僅是資源國對外資保護的“政治承諾”，功能在于為解決投資糾紛提供了雙邊司法依據。投資保護協(xié)定不能被看作是保護企業(yè)“走出去”投資安全的神丹妙藥，僅僅是風險防范的一環(huán)。對資源國的風險判斷，關鍵點則是綜合分析資源國的國家風險性質和信用程度，并在風險承受范圍內選擇恰當?shù)暮献鞣绞健?br>　　
　　社會融入和管理本地化已刻不容緩。中國公司大多從跨國公司手中收購礦權，或從資源國政府競標而得，不能僅僅重視技術、經濟和財務等指標的優(yōu)劣分析，還應考察項目所在地的原有社會矛盾、勞資糾紛等風險因素，盡量規(guī)避投資“軟環(huán)境”風險。而就“本地化”管理而言，不是簡單地“留人”，也不是簡單地“趕人”，而是需要有效的管理藝術，實現(xiàn)人力資源的跨文化融入。
　　
　　應當說，現(xiàn)階段仍是中國在拉美開展油氣合作的進入期。國人對拉美的了解還停留在“抽象的概念多于具體的知識，模糊的印象多于確切的體驗”。擔心投資風險，從某個層面來看是一件好事，表明企業(yè)的風險意識增強了。只是，我們不能忽視的是，體制或企業(yè)內部的決策、管理失當，也可能會造成海外投資風險。就風險防范而言，體制改革和企業(yè)風險管控建設顯然也需要跟上。